“市”上本沒(méi)有“蔚小理”的,資本投的多了,才有了現(xiàn)在的叫法。
趕在由特斯拉帶動(dòng)下的全球汽車工業(yè)向電動(dòng)化轉(zhuǎn)型的第一波紅利期,成立于2015年前后的蔚來(lái)、小鵬和理想,在2018年和2020年間相繼登陸美股,并獲得充足的資金補(bǔ)充后,“蔚小理”的名頭逐漸成為新勢(shì)力的代言人。
不過(guò),時(shí)至今日,這一格局似有被打破的跡象。
從各家最新公布的銷量來(lái)看,3月新勢(shì)力交付數(shù)據(jù)大幅回暖,包括廣汽埃安、小鵬汽車等車企銷量均超過(guò)萬(wàn)輛,并呈現(xiàn)同比翻倍漲幅。其中,廣汽埃安的表現(xiàn)最為亮眼,成為首家月交付量突破2萬(wàn)輛的造車新勢(shì)力,不僅率先跨過(guò)“2萬(wàn)+”門檻,更成為了新勢(shì)力陣營(yíng)銷量榜單的領(lǐng)頭羊。
這是一個(gè)值得玩味的細(xì)節(jié)——在3月31日廣汽集團(tuán)2021年年報(bào)發(fā)布溝通會(huì)上,廣汽集團(tuán)總經(jīng)理馮興亞自問(wèn)自答,“埃安混改目標(biāo)至少要做到什么?把現(xiàn)在的‘蔚小理’改成‘埃小蔚’?！?/p>
話音剛落,新的格局已經(jīng)顯現(xiàn)。
由此,可以說(shuō)國(guó)內(nèi)新能源汽車賽道的格局已被打破嗎?
“其實(shí)僅從銷量看,這個(gè)格局早就被打破了。只不過(guò)這三家公司(蔚小理)都已經(jīng)在美國(guó)上市,所以如果按市值來(lái)說(shuō)肯定排名前三?！痹谥袊?guó)光大控股董事總經(jīng)理于智超看來(lái), 所謂的“格局”是基于早先資本賦能帶來(lái)的主觀品牌認(rèn)知,而非根據(jù)產(chǎn)品競(jìng)爭(zhēng)力、銷量等客觀數(shù)據(jù)來(lái)進(jìn)行評(píng)判。
換句話說(shuō),此前格局的產(chǎn)生,是根據(jù)“蔚小理”的估值,以及資本市場(chǎng)對(duì)于新能源產(chǎn)品的認(rèn)知。而這樣的認(rèn)知,又與更大的經(jīng)濟(jì)和市場(chǎng)環(huán)境密不可分。
光大控股董事總經(jīng)理于智超 公眾號(hào):投資人的邏輯(yuzhichaotzrdlj)
在不久前的中國(guó)電動(dòng)汽車百人會(huì)論壇上,全國(guó)政協(xié)經(jīng)濟(jì)委員會(huì)副主任苗圩,把中國(guó)的新能源汽車發(fā)展劃分為了三個(gè)階段:2009-2012年“十城千輛”示范運(yùn)營(yíng)階段;2013-2015年普及推廣階段;2016-2022年快速增長(zhǎng)階段。
顯然,誕生于2015年前后、并在2018年左右實(shí)現(xiàn)交付的“蔚小理”搭上了國(guó)內(nèi)新能源汽車市場(chǎng)快速增長(zhǎng)的“順風(fēng)車”,進(jìn)而再通過(guò)資本運(yùn)作手段實(shí)現(xiàn)了對(duì)產(chǎn)品研發(fā)、生產(chǎn)制造和市場(chǎng)營(yíng)銷的賦能,從而形成了當(dāng)下市場(chǎng)認(rèn)知中的新勢(shì)力格局。
新能源汽車市場(chǎng)的快速增長(zhǎng),既有國(guó)家層面“雙碳”目標(biāo)的制度安排,也有中觀及微觀層面的變化因子?！靶履茉雌嚤３指咚僭鲩L(zhǎng)的主要原因是近年來(lái)新能源汽車市場(chǎng)已經(jīng)呈現(xiàn)出車型供給拉動(dòng)需求增長(zhǎng)的態(tài)勢(shì)?！比A安證券研究所新能源與汽車首席分析師陳曉認(rèn)為,相對(duì)于傳統(tǒng)燃油車,新能源汽車的智能化、性價(jià)比等優(yōu)勢(shì)更吸引人,越來(lái)越多消費(fèi)者選擇購(gòu)買新能源汽車,需求相對(duì)比較剛性。
4月7日,公安部發(fā)布的數(shù)據(jù)顯示,截至3月底,我國(guó)新能源汽車保有量達(dá)891.5萬(wàn)輛。其中純電動(dòng)汽車保有量724.5萬(wàn)輛,占新能源汽車總量的81.27%。一季度新注冊(cè)登記新能源汽車111萬(wàn)輛,占新注冊(cè)登記汽車總量的16.91%,與去年同期相比增加64.4萬(wàn)輛,增長(zhǎng)138.20%,呈高速增長(zhǎng)態(tài)勢(shì)。
那么,在持續(xù)保持高速增長(zhǎng)中,新能源汽車市場(chǎng)的格局將如何重塑?
“如果把新能源汽車比作上半場(chǎng),智能網(wǎng)聯(lián)汽車比作下半場(chǎng),中國(guó)汽車行業(yè)上半場(chǎng)取得了很大成效,但決定勝負(fù)還在下半場(chǎng)?！蓖瑯釉谥袊?guó)電動(dòng)汽車百人會(huì)論壇上,苗圩作出了判斷——智能網(wǎng)聯(lián)汽車技術(shù)已經(jīng)進(jìn)入落地關(guān)鍵期。
決戰(zhàn)下半場(chǎng),誰(shuí)又將成為資本市場(chǎng)的新寵?
中國(guó)電動(dòng)汽車百人會(huì)理事長(zhǎng)陳清泰給出了部分答案。“新勢(shì)力沒(méi)有傳統(tǒng)造車?yán)砟畹慕d,并帶來(lái)新的理念、新的思維,加速創(chuàng)新迭代的過(guò)程。”陳清泰表示,隨著進(jìn)入網(wǎng)聯(lián)化、智能化深度競(jìng)爭(zhēng)的階段,這些企業(yè)可能會(huì)顯示出某些更強(qiáng)的競(jìng)爭(zhēng)力。
從這個(gè)角度來(lái)看,廣汽埃安本身就是新勢(shì)力,其擁有母公司深厚技術(shù)積淀背景和更為廣泛的資源稟賦,這有助于其在消費(fèi)市場(chǎng)和資本市場(chǎng)快速站穩(wěn)腳跟。而更為重要的是,資本的認(rèn)知此時(shí)也正在轉(zhuǎn)向——由此前單純的看“市銷率”,轉(zhuǎn)為更具價(jià)值投資的傳統(tǒng)意義上的“市盈率”。
其背后的邏輯是,在智能電動(dòng)下半場(chǎng),汽車的科技屬性越來(lái)越強(qiáng);由此,更多先進(jìn)技術(shù)(包括軟件和硬件)的堆砌,讓成本控制和供應(yīng)鏈管理變得愈發(fā)重要。換言之,在擁有核心技術(shù)能力的前提下,誰(shuí)可以通過(guò)規(guī)模的不斷擴(kuò)大攤銷邊際成本,誰(shuí)就能獲得更高的利潤(rùn)空間,從而獲得資本的青睞。
面對(duì)新能源下半場(chǎng)之爭(zhēng),埃安底氣十足。
細(xì)究底氣的根源,首先是埃安優(yōu)秀的產(chǎn)品力和底層的科技力——短短幾年內(nèi),廣汽埃安就推出了包括彈匣電池、海綿硅負(fù)極片電池技術(shù)、星靈電子電氣架構(gòu)、ADiGO 4.0智駕互聯(lián)生態(tài)系統(tǒng)、超倍速電池技術(shù)、A480超充樁等一系列技術(shù)成果。
其次,同樣不容忽視的是,埃安當(dāng)前所在的10萬(wàn)-25萬(wàn)級(jí)市場(chǎng),正是汽車行業(yè)最主流、潛力最大的核心主戰(zhàn)市場(chǎng);旗下各款車型的持續(xù)熱銷、登頂銷量榜單等,就是埃安市場(chǎng)布局優(yōu)勢(shì)的最好證明。
不僅如此,當(dāng)“蔚小理”不斷試圖通過(guò)擴(kuò)大交付規(guī)模使各自的毛利率轉(zhuǎn)正(但仍未擺脫虧損)時(shí),新興的造車勢(shì)力廣汽埃安,已經(jīng)制訂了更高的銷量目標(biāo)。而這恰得益于其充足的產(chǎn)能規(guī)劃——隨著產(chǎn)能擴(kuò)建升級(jí)完成,現(xiàn)年產(chǎn)能已達(dá)20萬(wàn)輛;而將于今年年底投產(chǎn)的第二工廠,將給埃安帶來(lái)40萬(wàn)輛的年產(chǎn)能,讓持續(xù)熱銷和領(lǐng)跑榜單成為可能。這對(duì)本質(zhì)上仍為制造業(yè)的新能源汽車產(chǎn)業(yè),顯而易見(jiàn)的規(guī)模效應(yīng)勢(shì)必能成為廣汽埃安領(lǐng)跑新勢(shì)力的最重要因素之一。
“廣汽埃安既擁有傳統(tǒng)車企生產(chǎn)制造的優(yōu)勢(shì),同時(shí)擁有智能化的活力。不僅如此,廣汽埃安也擁有完善的商業(yè)銷售渠道?！痹诒本┲型镀笾峭顿Y管理有限公司董事長(zhǎng)、總經(jīng)理朱敏紅看來(lái),“蔚小理”的新勢(shì)力格局并不是未來(lái)的中國(guó)汽車格局;未來(lái),包括廣汽埃安在內(nèi)的既擁有傳統(tǒng)車企制造力、又擁有新勢(shì)力科技優(yōu)勢(shì)的車企延展出來(lái)的新品牌,將成為新能源汽車市場(chǎng)的主力?！芭c‘蔚小理’相比,廣汽埃安已呈現(xiàn)降維打擊的狀態(tài)。”
決戰(zhàn)智能電動(dòng)下半場(chǎng),誰(shuí)將成為資本的新寵?答案已不言自明。
寫在后面:
2021年廣汽埃安全年銷量突破10萬(wàn)輛,達(dá)到12.4萬(wàn)輛,在10萬(wàn)以上新能源車市場(chǎng)份額第三,已經(jīng)展示出了強(qiáng)勁的增長(zhǎng)態(tài)勢(shì)。隨著混改所激發(fā)的體制機(jī)制創(chuàng)新活力、“可持續(xù)利用能源+智能出行+商業(yè)模式”三大生態(tài)戰(zhàn)略賦能,埃安所面臨的智能電動(dòng)車下半場(chǎng)之戰(zhàn),勝率大增。而在朱敏紅看來(lái),以廣汽埃安為代表的新勢(shì)力,不僅擁有傳統(tǒng)制造業(yè)的“軀體”,同時(shí)擁有智能網(wǎng)聯(lián)時(shí)代的“靈魂”,把“靈魂”裝入“軀體”中的“汽車+互聯(lián)網(wǎng)”(而非“互聯(lián)網(wǎng)+汽車”)模式,是更為穩(wěn)妥、穩(wěn)定及安全的路徑,也是未來(lái)可以走得更遠(yuǎn)的方式。
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