蔚來(lái)皇帝新裝的故事，還能講多久？

【資料圖】

11月11日，蔚來(lái)（HK：09866）在港股市場(chǎng)高開(kāi)16%。雖然股價(jià)飆升，但是蔚來(lái)的經(jīng)營(yíng)狀況并不樂(lè)觀。

蔚來(lái)汽車發(fā)布的2財(cái)報(bào)顯示，蔚來(lái)汽車三個(gè)季度營(yíng)收130億元，雖然營(yíng)收大增了32.6%，但是虧損額卻進(jìn)一步擴(kuò)大，三季度調(diào)整后凈虧損約為34.6億元，環(huán)比擴(kuò)大58.3%，創(chuàng)歷史新高。

如果換算到單車虧損，截至2022年10月31日，今年蔚來(lái)累計(jì)交付量約為25.96萬(wàn)輛，每一輛車的單車?yán)麧?rùn)是負(fù)的11萬(wàn)元，每賣一輛車，就得虧出11萬(wàn)元。蔚來(lái)汽車實(shí)在是不敢再虧下去了，早在今年第二季度，蔚來(lái)就在財(cái)報(bào)會(huì)上表示，電池成本持續(xù)上漲，給蔚來(lái)帶來(lái)了很大的壓力，蔚來(lái)汽車計(jì)劃采取漲價(jià)的措施，提升毛利率，但是從實(shí)際情況來(lái)看，效果并不明顯。

除此之外，蔚來(lái)汽車還計(jì)劃推出兩個(gè)子品牌，一個(gè)內(nèi)部代號(hào)為阿爾卑斯（ALPS），定價(jià)區(qū)間是 20-30 萬(wàn)元之間，預(yù)計(jì) 2024 年量產(chǎn)；另一個(gè)則代號(hào)是「螢火蟲(chóng)」，組成類似豐田集團(tuán)「雷克薩斯、豐田、鈴木」的階梯式品牌矩陣。

蔚來(lái)汽車還希望在明年第四季度，實(shí)現(xiàn)盈虧平衡，李斌公開(kāi)表示，“長(zhǎng)期看蔚來(lái)的毛利率可以達(dá)到25%-30%。”

雖然蔚來(lái)汽車信心滿滿，但是很可惜的是，蔚來(lái)汽車的盈虧平衡何時(shí)能夠?qū)崿F(xiàn)，還是一個(gè)未知數(shù)。提升毛利率的方式，無(wú)非是提高售價(jià)，降低成本兩個(gè)方面。但是這兩條路，蔚來(lái)汽車似乎一條都走不通。

提價(jià)似乎不太可能，近一段時(shí)間特斯拉帶頭搞降價(jià)競(jìng)爭(zhēng)，蔚來(lái)汽車已經(jīng)很難再有提價(jià)的空間了。而傳統(tǒng)車企的新能源產(chǎn)品扎堆上市，也給蔚來(lái)汽車帶來(lái)了巨大的競(jìng)爭(zhēng)壓力。

而降本更是不可控的，一方面，服務(wù)是蔚來(lái)汽車的立身之本，降低服務(wù)質(zhì)量，就意味著蔚來(lái)汽車自毀長(zhǎng)城，而降本最重要的還是擴(kuò)大生產(chǎn)規(guī)模，攤薄成本，但是蔚來(lái)汽車的銷量基本維持在一萬(wàn)輛左右，短期看很難有大規(guī)模的提升，而上游原材料的成本，更是蔚來(lái)汽車不能控制的。

之前我們總說(shuō)，蔚來(lái)汽車的處境很危險(xiǎn)，但是每一次蔚來(lái)汽車似乎都化險(xiǎn)為夷，但是問(wèn)題是，資本市場(chǎng)上，蔚來(lái)已經(jīng)幾乎窮盡公開(kāi)融資之手段，美股、港股、新加坡都已經(jīng)上市，接下來(lái)，蔚來(lái)必須提升自己的造血能力。

能否跨過(guò)重重難關(guān)，將是蔚來(lái)接下來(lái)的核心看點(diǎn)，祝蔚來(lái)汽車好運(yùn)吧。

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